Altın Rallisi sırasında dikkat çekici yükseliş trendi, Bireysel Emeklilik Sistemi (BES) katılımcılarının birikimlerine olumlu yansımış; bilhassa tasarruflarını altın fonlarında değerlendirenler %77 gibi tarihi bir getiri oranına ulaşmıştır. Geçtiğimiz hafta ortasında ons başına 4.000 dolar seviyesini aşarak zirve yapan altın fiyatları, yalnızca kısa vadede değil, yıl genelinde de yatırımcısına en yüksek kazancı sunan finansal enstrüman olarak öne çıkmıştır.
Bu durum, BES bünyesindeki tasarruf sahiplerinin, özellikle de altın katılım fonlarını tercih edenlerin memnuniyetini sağlamıştır. Yeni yayımlanan emeklilik fonu performans raporlarına göre, yılbaşından itibaren (YTD) faizsiz nitelikteki **’altın katılım fonu’**nun getirisi %77 olarak gerçekleşmiştir. Aynı periyotta %25,43 olarak kaydedilen enflasyon oranıyla mukayese edildiğinde, altın fonunun yatırımcıya sağladığı reel getiri, %51’i aşan kayda değer bir seviyeye ulaşmıştır. Basit bir izahla, 10.000 Türk Lirası birikimini altın fonunda değerlendiren bir BES katılımcısının, yalnızca 9 ay içerisinde 5.100 Türk Lirası saf getiri elde ettiği ve toplam birikimini 15.100 Türk Lirası düzeyine çıkardığı görülmektedir. Bu hesaplamaya, devletin sağladığı %30’luk katkı henüz dahil edilmemiştir. Devlet katkısı da eklendiğinde, en mütevazı tahminle katılımcının BES’teki toplam birikim değeri 18.100 Türk Lirasına yükselmektedir.
SON BİR AYLIK PERFORMANSTA %24’LÜK KAZANÇ
Daha kısa bir zaman dilimine odaklanıldığında bile, 1 Eylül ile 9 Ekim arasındaki son bir aylık periyotta altın fonunun BES içerisindeki getirisi %24 olarak kaydedilmiştir. Bu oran, söz konusu aydaki %3,23’lük enflasyon verisiyle karşılaştırıldığında, altın fonunun enflasyonun 20,77 puan üzerinde bir kazanç sağladığına işaret etmektedir.
Önemle vurgulanmalıdır ki, yılbaşından bu yana BES’te gözlemlenen en yüksek getiri performansı altın fonlarına aittir. Örneğin, ağırlıklı olarak mevduat faizine dayalı enstrümanları içeren ‘para piyasası fonları’, yılın başından itibaren %40,7 getiri sunmuştur. Aynı dönemdeki %25,4’lük enflasyona nazaran bu fonları tercih eden tasarruf sahipleri, birikimlerinde reel olarak %15’lik bir artış kaydetmiştir.
Buna karşın, birikimlerinin değerlenmesi amacıyla **‘hisse senetleri fonları’**nı tercih eden BES katılımcılarının durumu ise tek kelimeyle vahamet arz etmektedir. Yılbaşından bu yana hisse fonlarının getirisi yalnızca %7,7’de kalmış, bu da enflasyonun 17,73 puan altında bir getiri anlamına gelmiştir. Diğer bir deyişle, hisse fonlarını seçen BES yatırımcılarının tasarrufları, enflasyon karşısında reel anlamda erimiştir.
BES SÖZLEŞMELERİNİN %63’Ü ALTIN FONLARINDA YOĞUNLAŞTI
Bu yüksek getiriden kaç kişinin istifade ettiği kritik bir sorudur. En son açıklanan verilere göre, sistemde toplam 12,3 milyon BES sözleşmesi mevcuttur. Bu sözleşmelerin 7,5 milyonu tasarruflarını altın fonlarında değerlendirmektedir. Başka bir deyişle, toplam sözleşme sayısının %63’ü altın fonlarında yoğunlaşmıştır. Bu istatistik, BES katılımcılarının ekseriyetinin altın rallisinden fayda sağladığını ve birikimlerini artırdığını göstermektedir. Ne var ki, birikimlerini hisse fonlarında tutan 3 milyon sözleşme sahibi bulunmaktadır. Maalesef bu katılımcıların tasarrufları enflasyona karşı erimekte olup, tavsiyemiz fon tercihlerini gecikmeksizin gözden geçirmeleridir. Geriye kalan diğer sözleşme sahipleri ise, ağırlıklı olarak faiz içeren fonları tercih ettiklerinden nispeten birikimlerini korumuş ve artırmışlardır.
BES’İN SİSTEM GENELİNDEKİ ORTALAMA GETİRİ PERFORMANSI
Yukarıda belirtilen veriler, münferit emeklilik fonlarının getirilerini göstermektedir. Peki, Bireysel Emeklilik Sistemi’nin sistem genelindeki ortalama getirisi ne düzeyde gerçekleşmiştir? Yılbaşından itibaren sistemin toplam getirisi %47 olarak hesaplanmıştır. %25,43’lük enflasyon oranıyla karşılaştırıldığında, BES; ister bir yatırım aracı ister bir tasarruf enstrümanı olarak kabul edilsin, reel bazda %21,57 oranında bir kazanç sağlamıştır. Örnek vermek gerekirse, aynı dönemde Dolar’ın getirisi (%18) enflasyonun 7 puan, BIST 100 Endeksi’nin getirisi (%9,42) ise 16 puan altında kalmıştır. Dolayısıyla, bu yatırım araçlarını tercih edenlerin birikimleri değer kaybetmiştir. Mevduat faizinin yılbaşından bu yana sağladığı %38’lik getiri de enflasyonun 12,57 puan altında bir performans sergilemiştir. Altın ise, %89’luk getiriyle, enflasyonun tam 59 puan üzerinde bir kazanç sunarak yatırımcılarına en çok kazandıran varlık olmuştur. Sonuç olarak, yılbaşından bu yana en yüksek getiri sağlayan yatırım aracı altın olurken, onu Bireysel Emeklilik Sistemi (BES) takip etmiştir.
